（原标题：东吴期货磋议所策略参考｜“假音问”引爆油市，好意思布两油坐上过山车！原油系商品后市奈何看？）
2023.7.18
当天要点关怀：双焦，镍不锈钢
双焦：山西再出两起煤矿安全事故，山西省救急解决厅和山西省场所煤矿安全监督解决局责令两家涉事公司停产整顿，供应旯旮趋紧，供需短期旯旮好转。情感影响下，双焦短期飘荡偏强。
镍不锈钢：走势：沪镍宽幅飘荡，报收165080元/吨（-1120）；不锈钢颓势运行，报收14760元/吨（-200）；不雅点：随时间推移，镍元素全面多余预期将转为多余推行，镍价旯旮老本复古将转弱，镍价弥远处于下行通说念。不锈钢需求参预传统淡季，产业预期悲不雅上行能源不足，同期受中性库存水平以及产业低利润复古，不锈钢将守护区间飘荡。
宏不雅金融繁衍品：稳增长必要性栽种
股指期货。周一市集缩量调遣，三大指数盘中一度跌超1%，尾盘跌幅有所收窄，个股近3000家下降，北向资金休市。在低基数效应下，二季度GDP同比回升至6.3%，但低于市集预期。稳增长的必要性上升，异日策略力度和落地情况也曾市集博弈要点。跟着中报预报扰动告一段落，在策略窗口期，指数瞻望仍将守护飘荡走势。
玄色系板块：成材弱于原料，盘面利润压缩
螺卷。6月信济数据来看，地产依然疲软，新开工、施工数据同比降幅扩大，制造业有所回暖。需求欠安配景下，钢价依靠老本端的复古，当今焦煤受供应影响价钱推崇强势，焦炭开启提涨，铁矿供需也没完全宽松，因此长经由老本复古仍在，瞻望盘面飘荡走势仍将延续。
铁矿。铁矿供需基本面依然比拟健康，高需乞降高基差复古盘面价钱，不外铁水下半年照旧有下降的预期在，单边往上需要钢材妥洽，当今看比拟难，9-1正套依然支捏，但价差也来到高位，操作上提议短期不雅望。双焦。山西再出两起煤矿安全事故，山西省救急解决厅和山西省场所煤矿安全监督解决局责令两家涉事公司停产整顿，供应旯旮趋紧，供需短期旯旮好转。情感影响下，双焦短期飘荡偏强。
玻璃纯碱。玻璃横盘飘荡，纯碱高位飘荡，夜盘玻璃走强。本周纯碱产量小幅回升，保捏在预期之内，凭据咱们半年报的测算，纯碱的基本面由于七媒妁到岑岭期，呈现偏紧口头，8月份往后慢慢转弱，合座念念路不变，短期产销数据较好，多单计划部分止盈，弥远转头远兴、金山投产口头，弥远布局空单。前日沙河等地产销数据回落，部原片加价起到反成果（沙河85%），深加工订单数目推崇平平，卑劣需求并莫得迎来复苏。当今玻璃利润照旧比拟高，日熔量接续加大，供给盈余幅度扩大。地产端一二手房销量依然鄙人降，当今盘面紧跟产销数据波动，短期也受到纯碱共振，偏短多漫空念念路。
能源化工：反弹势能有所衰减
原油。昨日油价由于路透社小作文一度冲高，但路透社赶快裁撤小作文后价钱再度回落，尽管沙特与俄罗斯的减产举止令油市供需趋紧，但需求忧虑捏续令盘面承压，中国二季度GDP环比偏弱，激发市集对原油第二大消耗国需求复苏忧虑。咱们合计短期由沙特减产和俄罗斯减出口变成的供应削减或令油价守护偏强，但弥远而言由阶段性供应紧缩导致的上升驱动捏续性存疑，沙特很难弥远守护单边特等减产，依赖原油收入的俄罗斯也很难弥远压制出口，上升捏续性仍有赖于需求复原。
沥青。7月第2周沥青产业数据显现真金不怕火厂开工率稍许减少出货量大幅增多，厂库社库纷纷下降，基本面旯旮显贵上行。朔方沥青阶段性供应收紧，个别真金不怕火厂停发粗略列队出货使得可提资源紧俏，廉价货源报盘有限，合座对价钱有所复古，旺季到来之际，中上游库存总体未几，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强步地。
LPG。盘眼前期守护短线反弹基于海外油价复苏及外盘油气走强：但基本面未见利多，中东北好意思守护超越口推动海外市集供给守护有余；国内丙烷脱氢开工高位回落，烷基化受税收影响毛利下滑，末端采购情感一般。待原油端回调出现后择机布局09空单。
PTA。昨日日盘暴跌，原油片晌停留80好意思金后出现回调，多头减仓离场，恒力安装投产，福海创PTA产能450万吨安装6月底按计议泊车，当今安装已重启，本周PTA负荷有回升预期，当今开工率已反弹至8成。此外高温限电情况愈演愈烈，扰动盘面情感，聚酯负荷短期易跌难涨。策略提议：前期短多TA捏仓可止盈离场，多单暂时规避，固然当今PXN较为坚挺复古但亦然独一利多身分，但远月合约仍然会在原油价钱走弱带来估值下移，完全价钱承压。
MEG。昨日日盘大幅回撤，基本回吐上周五一齐涨幅，原油价钱走弱重叠高温限电情感扰动导致乙二醇上方空间承压彰着。陕煤集团榆林化学有限公司180万吨安装其中一条60万吨的产线于近日按计议泊车老到，瞻望时长在10-15天近邻；科真金不怕火葬50万吨乙二醇安装7月5日初始泊车老到，近期因台风天气+新增部分机械老到，原计议7月22日的重启时间有所推迟，当今初步瞻望在7月底把握重启，供应端有小数利好音问导致夜盘价钱小幅回暖，但弹性依然欠安。策略提议：91反套可部分止盈后捏续捏有，后续可在反弹过程中陆续布局01多单。
PVC。昨日日盘V09合约大幅下挫，实在回吐上周一齐涨幅，老本波动剧烈，宏不雅复古松开。前期因弱基差导致期现补库，近日基差大幅走强。策略提议：短期飘荡奴婢老本宏不雅情感扰动，关怀91正套可部分止盈离场，逢高布局01合约空单。
甲醇。宏不雅氛围转弱，甲醇大幅回调。音问面上，阳煤恒通30万吨/年MTO安装降负至6成运行，宁夏鲲鹏和甘肃华亭甲醇安装近期计议复原。7月中下旬将有煤头安装鸠集重启，关怀供应端的实质复原节拍。由于伊朗甲醇装港排货速率显贵栽种，缩减量级或将不足预期。卑劣需求已至低谷，络续往下打压的空间不大，后期浙江兴兴69万吨/年MTO安装开车预期较强，但需关怀近期浙江部分地区限电对卑劣工场的实质影响。“迎峰度夏”技能煤炭价钱易涨难跌，甲醇老本端复古彰着。近期甲醇价钱冲高后卑劣相悖情感初显，尚无更多利多刺激下此前提议逢回调作念多的多单可符合止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应守护高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO安装复原后将更成心于此头寸。
棉花。周一郑棉大幅回落跌破17000，周二夜盘再度走强，重回 17000 上方。新疆低库存和高温天气双重炒作，重叠卑劣纺织企业运行负响应不显贵，市集多头情感再度被焚烧。中弥远来看，新疆减产或超预期，籽棉抢收预期热烈，策略上仍守护逢回调布局多单，风险方面关怀抛储变动。
有色金属：好意思元止跌，有色承压
铜。好意思元止跌，铜价承压回落。周一伦铜收跌2.03%，沪铜主力日盘跌1.02%，夜盘收跌0.93%。宏不雅面，在好意思国6月CPI数据公布后，短期内将谈论关键数据复古通胀捏续回落，在本轮调遣后很难给到好意思元进一步向下的压力，由好意思元给到的多头逻辑有所弱化。基本面，非洲铜捏续流入的预期仍在，同期初端开工捏续下滑，浙江部分加工企业受到限电见告，暂时影响较小，合座基本面旯旮走弱。周内宏不雅面与基本面存在共振下行的可能。
铝/氧化铝。基本面偏空，铝价承压走弱。周一伦铝收跌0.73%，沪铝主力日盘跌0.79%，夜盘收跌0.19%。云南复产捏续鼓励，四川限电影响暂时有限，卑劣订单响应欠安，预期难言乐不雅。周尾出现传言某大厂长单鸠集取消，或对部分库存进行审查，现货流动性或将受限，具体影响仍需关怀，短期低库存瞻望仍对铝价保捏复古。氧化铝方面，当今分娩平均老本在2800元/吨把握，跟着复产鼓励，需求增多，短线复古氧化铝价钱，但自己多余口头不改，谈论进一步上行冲破的驱动。
农家具:好意思豆滋长优良率相连两周回升
油脂。昨日油脂市集信息较多。1、俄罗斯退出黑海食粮出口公约，利多市集；2、nopa6月全好意思大豆压榨量环比下降7.2%，创9个月来低位，利空市集；3、好意思豆滋长优良率上升至55%，前一周为51%，市集预期为53%，利空市集。瞻望当天油脂走势飘荡偏弱。
豆粕/菜粕。蓄意机构Safras & Mercado瞻望，巴西2023/2024年度大豆作物产量瞻望将达到1.632亿吨，较2022/2023年度的1.561亿吨增多4.5%；好意思国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物滋长陈诉显现，放浪7月16日当周，好意思国大豆滋长优良率为55%，市集预期为53%，此前一周为51%，昨年同期为61%；玉米滋长优良率为57%，市集预期为57%，昨年同期为64%，此前一周为55%。夜盘好意思豆有所回落，瞻望当天连粕飘荡偏弱。
白糖。昨日白糖2309下降0.48%，ICE原糖下降2.18%，郑糖奴婢原糖下降。巴西六月下半月产糖量低于预期，国内制糖实现减产详情，产销数据低于预期，国内存在硬缺口。数据显现，6月实质到港0吨，7月预报到港64000吨，或增多国内供应，压制糖价。后续关怀消耗复苏情况，刺眼7月入口数据，瞻望近期守护高位飘荡。