（原标题：东吴期货斟酌所策略参考｜USDA 7月供需文书出炉！农居品全线跳水，后市如何走？）
摘录：玄色系板块：通胀低于预期，盘面延续反弹。动力化工：好意思国CPI回落提振大量商品。有色金属：好意思CPI低于预期，有色普涨。农居品:USDA月度文书利空。
2023.7.13
当天重心暖热：双焦，钢矿
双焦：寰宇多地执续高温，电厂耗煤量大幅增多。但本年1-5月原煤产量同比增长近1亿吨，其中90%短长真金不怕火焦煤，电煤现在供需双旺。因此电煤价钱未因极点高温一味冲高。现在双焦受电煤价钱走势影响较多，盘面现在仍为涟漪偏强走势，暖热电煤价钱是否进一步窒碍。
钢矿：①钢材：6月社融数据总体超商场预期，不外M1、M2增速仍不才滑，信用彭胀仍偏弱。商场也曾相比严慎，但基本面矛盾并不太凸起，淡季在供应莫得开释下，盘面下行压力并不昭彰，预测保执涟漪形状。②铁矿石：铁矿盘面止跌反弹，本期铁矿发运昭彰回落，到港也不才降，不外总体供应端还会保执高位。撑执近月铁矿价钱的主要成分如故需乞降高基差，同期钢材需求端的悲不雅重复高供应是限制上升的原因，多空交汇下，预测盘面保执涟漪，9-1正套络续执有。
玄色系板块：通胀低于预期，盘面延续反弹
螺卷。好意思国6月cpi数据增速低于预期，通胀缓解，加息可能放缓，东谈主民币走强，利多大量商品。钢谷和找钢网的数据，螺纹产量低位，需求回升，库存压力不大。商场矛盾也曾不大，重复焦炭提涨落地，资本抬升，预测螺纹盘面保执涟漪。
铁矿。铁矿基本诞生上周五以来的下落，价钱的强势如故需求好和高基差，单边价钱高位严慎操作，9-1正套残忍络续执有。
双焦。寰宇多地执续高温，电厂耗煤量大幅增多。但本年1-5月原煤产量同比增长近1亿吨，其中90%短长真金不怕火焦煤，电煤现在供需双旺。因此电煤价钱未因极点高温一味冲高。现在双焦受电煤价钱走势影响较多，盘面现在仍为涟漪偏强走势，暖热电煤价钱是否进一步窒碍。
玻璃纯碱。玻璃涟漪走弱，纯碱涟漪走强。本周纯碱产量大幅下降7%，库存小幅去化，保执在预期之内，字据咱们半年报的测算，纯碱的基本面由于七月历练岑岭期，呈现偏紧形状，8月份往后逐渐转弱，举座想路不变，短期产销数据较好，多单探求部分止盈，长期转头远兴、金山投产形状，长期布局空单。昨日沙河等地产销数据回落，部分原片加价起到反完毕，深加工订单数目施展平平，卑劣需求并莫得迎来复苏。现在玻璃利润如故相比高，日熔量禁止加大，供给盈余幅度扩大。地产端一二手房销量也曾不才降，现在盘面紧跟产销数据波动，短期也受到纯碱共振，偏短多漫生机路。
动力化工：好意思国CPI回落提振大量商品
原油。基本面与加息压力纷繁改善令短期油价偏强，昨晚好意思国CPI数据低于预期进一步推升布伦特原油窒碍80好意思元大关。投入七月以来原油近月价差转强，表露供需角落趋紧。而趋于和缓的通胀数据以及多位好意思联储官员示意紧缩战术距离兑现越来越近改善改日需求预期而况利空好意思元，从各方濒临油价造成推动。后续暖热好意思国通胀的强硬进程、投入零落的概率与节律以及旺季需求进展。
沥青。7月第2周沥青产业数据表露真金不怕火厂开工率稍许减少出货量大幅增多，厂库社库纷繁下降，基本面角落显赫上行。朔方沥青阶段性供应收紧，个别真金不怕火厂停发或者列队出货使得可提资源紧俏，廉价货源报盘有限，举座对价钱有所撑执，旺季到来之际，中上游库存总体未几，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强款式。
LPG。盘面短期反弹态势，上升基于海外油价复苏及外盘油气走强：但基本面未见利多，中东北好意思保管向上口推动海外商场供给保管弥散；国内丙烷脱氢开工高位回落，烷基化受税收影响毛利下滑，末端采购神态一般。高位空单离场不雅望躲闪原油上行窒碍阻力位后带来的风险。
PTA。昨昼夜盘PTA在立异高，布油重返80好意思金大关，资本撑执矍铄，上方空间由于资本上行掀开，前期不雅点示意，锚定原油价钱波及80好意思元时，PTA有可能上行至6000元。供需方面，PTA开工率下落至73%的同期卑劣聚酯负荷保执高位，供需环比转好，现货运动性偏紧，PTA加工费和PXN共振上行共同推动PTA价钱走强。策略残忍：短期不错轻仓试多，中长期暖热旺季之前的备货进程和PX利润压缩幅度，暖热91正套，多TA空EG。
MEG。昨日乙二醇依旧偏弱涟漪，上行弹性较差，供需偏弱，布油上升至80好意思金后，石脑油、乙烯价钱均有可能同步跟涨，预测乙二醇举座估值会抬升至4100傍边，然而到港量偏多，累库压力较大。策略残忍：91反套可部分止盈后执续执有，后续可在反弹经由中延续布局01多单。
PVC。昨日日盘PVC受资本端提振昭彰，走出5连阳，夜盘先涨后跌，V的反弹幅度较为乏力，供增需稳形状未改，海外原油价钱上升至80好意思金后，预测对PVC价钱存在小幅提振，煤炭资本相似稳中有升，赐与一定撑执。策略残忍：短期偏涟漪回调为主，中长期逢高作念空V09合约，在09合约反弹经由中不错暖热91正套。
甲醇。据闻，甘肃华亭跳车，兖矿国宏因开导故障短时泊车历练，内地供应收复不足预期或将络续压缩。受伊朗安装运行不领悟影响，7月入口缩量已成定局，仅仅缩减量级可能不足之前的炒作预期。卑劣需求已至低谷，络续往下打压的空间不大，反倒是沿海部分MTO安装开车的预期较强，但需暖热近期浙江部分地区限电对卑劣工场的履行影响。“迎峰度夏”工夫煤炭价钱易涨难跌，甲醇资本端撑执昭彰，此前残忍逢回调作念多的多单络续执有。套利方面，PP大投产周期下MTO不应保管高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO安装收复后将更故意于此头寸。
棉花。郑棉再立异高，重回 17000 上方。新疆低库存和高温天气双重炒作，重复卑劣纺织企业运行负响应不显赫，商场多头神态再度被焚烧。中长期来看，新疆减产或超预期，籽棉抢收预期横蛮，策略上仍保管逢低布局多单，风险方面暖热抛储变动。
有色金属：好意思CPI低于预期，有色普涨
铜。好意思元走弱，铜价反弹。周三伦铜收涨2.11%，沪铜主力日盘跌0.47%，夜盘收涨1.23%。宏不雅面，好意思国6月未季调CPI年率3%，低于预期，为2021年3月以来最小增幅。好意思国6月未季调中枢CPI年率4.8%，相似低于预期。商场对好意思国通胀忧虑出现顺心，预期在7月加息后，改日再度出现加息的可能性下滑，受此影响，好意思元下挫，铜价反弹。基本面，7月真金不怕火厂历练界限略超预期，但洋货起源入增多弥补了这一缺口，现货升水转头平水险峻，同期耗尽投入淡季，7月累库预期增多，总体基本面角落走弱，限制上方空间有限。
铝/氧化铝。好意思元下挫重复限电隐忧，撑执铝价上行。周三伦铝收涨3.20%，沪铝主力日盘涨0.19%，夜盘收涨1.13%。宏不雅面，隔夜公布的好意思国6月CPI数据低于预期，商场对好意思国通胀忧虑有所顺心，以知交意思元下挫，进而撑执铝价。基本面，供应端，四川省内出现限电自得，地区部分电解铝企业延续驱动压降负荷，履行影响暂时有限，需执续暖热。耗尽端，淡季行情延续，订单有限，且各板块对7月订单预期均偏弱。浙江省的部分铝型材和铝板带加工场有收到限电见告，但由于现在卑劣订单不足，企业未达满产，错峰坐蓐仍或者本旨订单，影响暂时有限。氧化铝方面，现在坐蓐平均资本在2800元/吨傍边，跟着复产推动，需求增多，短线撑执氧化铝价钱，但起本人多余形状不改，清寒进一步上行窒碍的驱动。
农居品:USDA月度文书利空
油脂。usda月度供需文书保管好意思豆单产不变，较预期利空，隔夜好意思豆大幅下落。显着近期的降雨故意于缓减旱情，而且改日一段时间主产区仍有降雨，因此本轮好意思豆的天气炒作可能就此闭幕。操作上残忍油脂空单可趁势入场，有望重新投入下落通谈。
豆粕/菜粕。最新7月USDA大豆供需文书表露，栽种面积沿用6月份栽种意向面积文书的8350万英亩，但并未下调单产，产量高于商场预期达到43亿蒲式耳，如故略高于旧年产量。库存方面较6月下降0.5亿蒲式耳至3亿蒲式耳；巴西下调23/24年度库存50万吨至4030万吨；阿根廷则是下调23/24年度库存25万吨至2370万吨。总体来说文书偏空。
生猪。2309合约小幅走弱。天气酷暑，宰场宰量止跌，但压价收猪。散户出栏积极，企业二育驱动出栏，价钱基本领悟，供应大幅增多，出栏体重平缓回落，暂时莫得发现断崖下落的情况。冻品保管高库存，部分转向热鲜销售，卑劣走货不畅，价钱有望络续下落。料肉比络续下落，企业赔本幅度扩大。昨日收储2万吨，折合约24万头，影响不大，供需?形状仍未转换，?前仍执偏生机路对待。
白糖。昨日白糖2309上升0.41%，ICE原糖上升1.66%。巴西糖出口昌盛，丰产基本已成定局，国内制糖兑现减产细则。数据表露，6月履行到港0吨，7月预告到港64000吨，或增多国内供应，压制糖价。后续暖热国内库存去化及耗尽复苏情况，平缓7月入口数据，价钱难以大幅上行，预测近期保管高位涟漪。